2025eko apirilaren 29an, Yangtze ibaiko merkatuan A00 aluminioaren batez besteko prezioa 20020 yuan/tonakoa izan zen, eguneko 70 yuaneko igoerarekin; Shanghai Aluminum-en kontratu nagusia, 2506, 19930 yuan/tonakoa izan zen itxiera. Gaueko saioan gorabehera txikiak izan bazituen ere, egunean zehar 19900 yuaneko laguntza-maila nagusia mantendu zuen. Goranzko joera honen atzean, mundu mailako inbentario esplizitua minimo historikoetara jaistearen eta politika-jokoen areagotzearen arteko erresonantzia dago:
LMEren aluminiozko inbentarioa 417575 tonatara jaitsi da, astebete baino gutxiagoko erabilgarritasun egunekin, eta Europako energia-kostu altuek (gas naturalaren prezioak 35 euro/megawatt ordukora igo direlarik) ekoizpena berriro hasteko aurrerapena oztopatzen ari dira.
Shanghai Aluminum-en inbentario soziala % 6,23 jaitsi zen, astean 178.597 tonaraino. Hegoaldeko eskualdean etxetresna elektrikoen eta automobilen eskaeren askapen kontzentratuaren ondorioz, puntuko prima 200 yuan/tona baino gehiago izan zen, eta Foshan biltegiak 3 egun baino gehiago ilaran egon behar izan zuen salgaiak jasotzeko.
Ⅰ. Logika eragilea: Eskariaren erresilientzia vs. kostuen kolapsoa
1. Energia berriaren eskaria da nagusi, eta sektore tradizionalak suspertze marjinala izaten ari dira
Fotovoltaikoak instalatzeko presaren azken ondorioa: apirilean, modulu fotovoltaikoen ekoizpena % 17 handitu zen hilabete artean, eta aluminiozko markoen eskaria % 22 igo zen aurreko urtearekin alderatuta. Hala ere, maiatzean politika-nodoa hurbiltzen den heinean, enpresa batzuek eskaerak aurrez gainditzen dituzte.
Automobilen arintze-azelerazioa: Energia berriko ibilgailuetan ibilgailu bakoitzeko erabilitako aluminio kopurua 350 kilogramo baino gehiagokoa da, eta horrek aluminiozko xafla, zerrenda eta paper aluminiozko enpresen funtzionamendu-tasa % 82ra igotzea ekarri du. Hala ere, apirilean, automobilen salmenten hazkunde-tasa % 12ra jaitsi zen, eta merkataritza-politikaren biderkatzaile-efektua ahuldu egin zen.
Sare elektrikoaren eskaeren azken emaitza: State Grid-en aluminiozko materialen tentsio ultra-altuko bigarren lizitazio sorta 143.000 tonakoa da, eta aluminiozko kableen enpresak gaitasun osoz ari dira lanean, aluminiozko posteen ekoizpena bost urteko mailarik altuenean mantentzen lagunduz.
2. Kostuari dagokionez, bi mutur daude: izotza eta sua
Gehiegizko aluminaren presioa agerikoa da: Shanxi meategietako ekoizpena berriro hasteak bauxitaren prezioa 80 dolar/tonara jaitsi du berriro, aluminaren prezioa 2900 yuan/tonatik behera jaitsi da, aluminio elektrolitikoaren kostua 16500 yuan/tonara jaitsi da, eta industriaren batez besteko irabazia 3700 yuan/tonara igo da.
Aluminio berdearen kalitate aipagarriena: Yunnaneko hidroenergiaren aluminio tona baten kostua 2000 yuan merkeagoa da energia termikoa baino, eta Yunnan Aluminum Co., Ltd. bezalako enpresen irabazi gordinaren marjina industriaren batez bestekoa 5 puntu portzentual gainditzen du, energia termikoaren ekoizpen-ahalmenaren garbiketa bizkortuz.
Ⅱ. Makro jokoa: Politika 'bi ahoko ezpata' merkatuaren itxaropenak suntsitzen ditu
1. Barne-hazkunde egonkorreko politikak kanpoko eskariaren arriskuen aurka babesten dira
Azpiegitura proiektuen eraikuntza zentralizatua: Garapen eta Erreforma Batzorde Nazionalak ekainaren amaiera baino lehen urte osoko proiektu "bikoitzen" zerrenda bat argitaratzea aurreikusten du, eta horrek aluminio kontsumoa 500.000 tona handitzea ekarriko duela aurreikusten da.
Diru-politika lasaiaren itxaropenak: Banku zentralak “erreserba-eskakizunen ratioa eta interes-tasak garaiz murriztea” iragarri du, eta likidezia lasaiaren itxaropenak funtsen fluxua bultzatu du lehengaien merkatura.
2. Atzerriko 'beltxarga beltzaren' mehatxuaren eskalada
AEBetako tarifa-politika errepikatuak: % 70eko tarifa ezartzeaaluminiozko produktuakTxinatik esportazio zuzenak zapaltzeko, zeharka eraginez etxetresna elektrikoen eta automobilen piezen industria-kateei. Kalkulu estatikoek erakusten dute AEBekiko aluminioaren esposizioa % 2,3koa dela.
Eskaria ahula Europan: EBn auto berrien matrikulazio kopurua lehen hiruhilekoan % 1,9 jaitsi zen aurreko urteko aldi beraren aldean, eta Alemanian Trimet ekoizpenaren igoerak Londresko aluminioaren susperraldi-eremua oztopatu zuen. Shanghaiko Londresko truke-tasa 8,3ra igo zen, eta inportazioen galerak 1000 yuan/tona gainditu zituen.
III. Funtsen borroka: indar nagusiaren dibergentzia areagotu egiten da, sektoreen errotazioa bizkortzen da
Borroka luze eta laburra etorkizuneko merkatuan: Shanghai Aluminum-en kontratu nagusien partaidetzak eguneko 10393 lote jaitsi ziren, Yong'an Futures-en posizio luzeak 12000 lote jaitsi ziren, Guotai Jun'an-en posizio laburrak 1800 lote handitu ziren, eta funtsen arriskuen aurkako sentimendua berotu egin zen.
Burtsak bereizketa nabarmena du: aluminio kontzeptuaren sektorea % 1,05 igo zen egun bakarrean, baina China Aluminum Industry % 0,93 jaitsi zen, eta Nanshan Aluminum Industry, berriz, % 5,76 igo zen joeraren aurka, funtsak hidroelektrikoko aluminioan eta goi-mailako prozesamenduko liderretan kontzentratuta zeudelarik.
Ⅳ. Etorkizunerako ikuspegia: Lekaleen merkatua oreka estuan
Epe laburra (1-2 hilabete)
Prezioen hegakortasun handia: Inbentario baxuak eta oporren ondorengo hornidura-eskariak lagunduta, Shanghai Aluminum-ek 20300 yuaneko presio-maila probatu dezake, baina kontuz ibili behar da Erreserba Federalaren interes-tasen jaitsierak eragindako dolarraren errebotearekin.
Arriskuen abisua: Indonesiako bauxita esportazio politikaren bat-bateko aldaketak eta Errusiako aluminio zigorrek eragindako entrega krisiak biltegiratze behartuaren arriskua eragin dezakete.
Epe ertain-luzea (2025eko bigarren seihilekoa)
Oreka estu baten normalizazioa: Mundu mailako aluminio elektrolitikoaren ekoizpen-ahalmenaren igoera urtean milioi bat tona baino gutxiagokoa da, eta energia berriaren eskaria urtean 800.000 tona handitzen ari da, eta horrek zaildu egiten du aldea gainditzea.
Industria-katearen balio-berreraikuntza: Birziklatutako aluminioaren erabilera-tasa % 85etik gorakoa da, eta galdaketa-teknologia integratuak prozesamenduaren irabazi gordina % 20ra igo du. Oztopo teknologikoak dituzten enpresek gidatuko dute hurrengo hazkunde-txanda.
[Artikuluko datuak internetetik hartu dira, eta iritziak erreferentzia gisa baino ez dira erabiltzen eta ez dira inbertsio oinarri gisa erabiltzen]
Argitaratze data: 2025eko maiatzaren 6a