London Metal Exchange-k (LME) eta Shanghai Futures Exchange-k (SHFE) argitaratutako aluminio inbentarioaren datuen arabera, martxoaren 21ean, LME aluminio inbentarioa 483.925 tonara jaitsi zen, 2024ko maiatzetik minimo berria joz. Bestalde, Shanghai Futures Exchange-ren (SHFE) aluminio inbentarioa % 6,95 jaitsi zen astean, 233.240 tonara, "kanpotik estua eta barrutik lasaia" bereizketa-eredua erakutsiz. Datu hau guztiz kontrastatzen da LME aluminioaren prezioen errendimendu sendoarekin, 2.300 $/tona egonkortu baitira eta Shanghai aluminioaren kontratu nagusien egun berean 20.800 yuan/tona igo baitira, munduko merkatuaren joko konplexua islatuz.aluminio industriakatea eskaintzaren eta eskariaren berregituraketa eta lehia geopolitikoaren pean.
LME aluminiozko inbentarioaren hamar hilabeteko maila baxuena funtsean Errusia-Ukraina gatazkaren eta Indonesiako esportazio politikaren arteko erresonantziaren ondorioa da. Zigorren ondorioz Europako merkatua galdu ondoren, Rusalek bere esportazioak Asiara eraman zituen. Hala ere, Indonesiak 2025ean ezarritako bauxita esportatzeko debekuak alumina hornidura globala estutzea eragin du, zeharka LME aluminiozko inbentarioaren kostuak handituz. Datuen arabera, 2025eko urtarrilean eta otsailean, Indonesiako bauxita esportazioak % 32 jaitsi ziren aurreko urtearekin alderatuta, eta Australiako alumina prezioak % 18 igo ziren aurreko urtearekin alderatuta, 3200 dolar/tonara iritsiz, atzerriko urtze-lantegien irabazi-marjinak are gehiago murriztuz. Eskariaren aldetik, Europako automobilgileek ekoizpen-lerroak Txinara transferitzea bizkortu dute tarifa-arriskuak saihesteko, eta horrek Txinako aluminio elektrolitikoaren inportazioetan % 210eko urtearekin alderatuta igoera ekarri du (inportazioak 610.000 tonara iritsi ziren urtarrilean eta otsailean). "Kanpoko eskariaren barneratze" honek LME inbentarioa nazioarteko eskaintzaren eta eskariaren kontraesanak islatzen dituen adierazle sentikor bihurtzen du.
Shanghaiko aluminiozko barne-inbentarioaren susperraldia estuki lotuta dago ekoizpen-ahalmenaren askapen-zikloarekin eta politika-itxaropenen doikuntzarekin. Yunnan, Sichuan eta beste leku batzuetan energia hidroelektrikoaren eskasiak eragindako ekoizpen-murrizketa (500.000 tona inguru) ez da guztiz gauzatu, eta Barne Mongolia eta Xinjiang bezalako kostu baxuko eremuetan gehitutako ekoizpen-ahalmen berria (600.000 tona) ekoizpen-aldian sartu da. Aluminio elektrolitikoaren barne-ustiapen-ahalmena 42 milioi tonara igo da, historiako maximoa lortuz. Aluminiozko barne-kontsumoa % 2,3 handitu bazen ere urtarrilean eta otsailean aurreko urtearekin alderatuta, higiezinen kate ahulak (etxebizitza komertzialen azalera amaitua % 10 jaitsi zen aurreko urtearekin alderatuta) eta etxetresna elektrikoen esportazioen jaitsierak (-% 8 aurreko urtearekin alderatuta urtarrilean eta otsailean) inbentarioen atzerapen nabarmena eragin dute. Azpimarratzekoa da martxoan barne-azpiegituren inbertsioaren hazkunde-tasak aurreikuspenak gainditu zituela (+% 12,5 urte arteko urtarrilean eta otsailean), eta azpiegitura-proiektu batzuen hasierako hornidurak aluminiozko profilen eskaeren hileko % 15eko igoera sustatu zuela, eta horrek azaltzen du Shanghaiko aluminiozko inbentarioaren epe laburreko susperraldiaren erresistentzia.
Kostuen ikuspuntutik, etxeko aluminio elektrolitikoaren kostu osoa 16500 yuan/tonako kostu-lerro egonkor mantentzen da, aurrez egositako anodoen prezioak 4300 yuan/tonako maximoan mantenduz eta alumina prezioak 2600 yuan/tonara jaitsiz. Elektrizitate-kostuei dagokienez, Barne Mongoliako zentral elektriko autonomoek elektrizitatearen prezioak murriztu dituzte elektrizitate berdearen primen bidez, aluminio-elektrizitate tona bakoitzeko 200 yuan baino gehiago aurreztuz. Hala ere, Yunnanen energia hidroelektrikoaren eskasiak elektrizitatearen prezioak % 10 igotzea eragin du tokiko aluminio-enpresentzat, eta horrek areagotu egiten du eskualdeko ahalmen-bereizketa kostu-aldeengatik.
Finantza-ezaugarriei dagokienez, Erreserba Federalaren martxoko interes-tasen bilerak seinale malgua eman ondoren, AEBetako dolarraren indizea 104,5era jaitsi zen, LMEko aluminioaren prezioei laguntza emanez, baina Txinako yuanaren truke-tasaren indartzeak (CFETS indizea 105,3ra igo zen) Shanghaiko aluminioak gauza bera egiteko aukera oztopatu zuen.
Teknikoki hitz eginda, 20800 yuan/tona erresistentzia-maila garrantzitsua da Shanghaiko aluminioarentzat. Eraginkortasunez gainditzen bada, 21000 yuan/tona-ra eragina izan dezake; Aitzitik, higiezinen salmentak suspertzen ez badira, beheranzko presioa nabarmen handituko da.
Argitaratze data: 2025eko martxoaren 25a